Laporan Analisis Bitcoin
Berdasarkan Laporan Glassnode
Ringkasan Utama
- Sentimen Pasar:
- Bitcoin rebound kuat dari basis biaya investor jangka pendek menuju $108K, didorong oleh korelasi dengan pasar saham.
- Sentimen berubah konstruktif dengan peningkatan RSI (+57.7%) dan Spot CVD (+76.4%), tetapi volume spot masih rendah (-$6.2B, -19.7%), menunjukkan partisipasi ritel belum pulih sepenuhnya.
- Derivatif:
- Funding Rate negatif (-$370K) mencerminkan kehati-hatian trader berleverage.
- Perpetual CVD melonjak ke wilayah positif (+$320.4M), sinyal akumulasi agresif di pasar berjangka.
- ETF:
- Aliran masuk bersih ETF hampir dua kali lipat ($1.9B, +89.7%), menunjukkan minat institusional yang kuat.
- ETF MVRV naik (2.3), mengindikasikan keuntungan belum terealisasi rentan jika harga koreksi.
- On-Chain:
- Aktivitas jaringan stabil: Alamat aktif turun tipis (-0.1%), volume transfer melonjak (+32.6%).
- Profitabilitas tinggi: 96.7% pasokan Bitcoin untung (↑6.4%), berisiko memicu profit-taking.
- Pemegang jangka panjang (LTH) dominan: Rasio STH/LTH Supply (15.5%) menunjukkan keyakinan jangka panjang.
Analisis & Kaitkan dengan Analisis Sebelumnya
1. Konsistensi Sinyal Akumulasi:
- Seperti dilaporkan sebelumnya, akumulasi oleh pemain institusional (via ETF) dan trader berjangka (Perpetual CVD positif) terus berlanjut. Ini memperkuat tren bahwa smart money memanfaatkan koreksi harga untuk akumulasi.
2. Peringatan Profit-Taking:
- Profit/Loss Ratio melonjak 156.4% (dari 1.1 ke 2.8), mengonfirmasi risiko profit-taking yang kami soroti sebelumnya. Level profitabilitas saat ini (96.7% pasokan untung) berpotensi memicu koreksi jangka pendek jika momentum harga melambat.
3. Divergensi Partisipasi:
- Volume spot rendah vs. aliran masuk ETF tinggi menunjukkan:
- Ritel masih ragu (sesuai analisis sebelumnya tentang fragilitas partisipasi ritel).
- Institusi terus mendorong permintaan, tetapi ketergantungan pada ETF berisiko jika aliran masuk melambat.
4. Stabilitas Jaringan vs. Sentimen Derivatif:
- On-chain fundamentals stabil (transfer volume ↑, fee volume ↑) bertolak belakang dengan sinyal kehati-hatian di derivatif (funding rate negatif). Ini mengindikasikan pasar masih dalam fase konsolidasi, bukan euphoria.
Implikasi untuk Pasar
- Skenario Bullish:
- Rally berlanjut jika:
- Volume spot pulih dan partisipasi ritel menguat.
- Aliran masuk ETF bertahan.
- Target harga: $110K+ jika breakout dari resisten psikologis.
- Risiko Koreksi:
- Pemicu potensial:
- Profit-taking massal (terutama jika RSI > 70).
- Penurunan aliran masuk ETF.
- Area support: $95K–$98K (basis biaya investor jangka pendek).
Kesimpulan
Pasar Bitcoin memasuki fase “optimis hati-hati”:
- Kekuatan: Akumulasi institusional, dominasi LTH, dan fundamental jaringan stabil.
- Kelemahan: Volume ritel rendah, profitabilitas ekstrem, dan sinyal hedging di derivatif.
- Rekomendasi: Pantau ketat volume spot dan aliran ETF sebagai konfirmasi keberlanjutan rally. Waspadai risiko profit-taking di dekat level resisten $110K.
Catatan: Laporan ini konsisten dengan analisis sebelumnya tentang akumulasi diam-diam oleh institusi dan kerentanan pasar terhadap profit-taking. Kunci saat ini adalah konfirmasi partisipasi ritel.