Kediri Blockchain Community

Analisis LPOC Revolusi Metrik Leverage & Strategi Pasar Bitcoin

Berdasarkan laporan Glassnode tentang Leverage Position Openings and Closures (LPOC), berikut analisis mendalam yang dikaitkan dengan dinamika pasar terkini:


1. Konsep LPOC vs Metrik Leverage Tradisional

LPOC mengatasi kelemahan metrik tradisional dengan menganalisis hubungan harga dan open interest (OI) untuk mendeteksi 4 perilaku leverage:

  • Pembukaan Long: Harga & OI naik → akumulasi bullish
  • Pembukaan Short: Harga turun & OI naik → spekulasi bearish
  • Penutupan Long: Harga & OI turun → profit-taking/stop-loss
  • Penutupan Short: Harga naik & OI turun → short squeeze

Keunggulan LPOC:

  • Real-time: Mendeteksi perubahan posisi sebelum likuidasi atau perubahan funding rate.
  • Komprehensif: Menangkap pergerakan sukarela & terpaksa (e.g., liquidasi $53M minggu 25) .

2. Pola Historis LPOC di Bitcoin

Sinyal Bottom (Penutupan Long Dominan)

  • Contoh: Jun 2020, Nov 2022, dan Jun 2025 (rebound dari $99K).
  • Mekanisme: Penutupan posisi long massal memicu kapitulasi → harga rebound pasca over-leverage terbersihkan .

Sinyal Top (Pembukaan Long Ekstrem)

  • Contoh: Q1 2021 (ATH $64K) dan Q1 2025 (ATH $109K).
  • Pola: Lonjakan pembukaan long (>+2σ) mendahului koreksi 20-30% .

3. Kaitan dengan Analisis Sebelumnya

Gejolak Minggu 25-26/2025

  • Liquidasi Dua Arah: Volatilitas geopolitik (Israel-Iran) picu penutupan long $28.6M + short $25.2M → konsisten dengan pola LPOC saat market shock .
  • Rebound $99K ke $107K: Didahului sinyal LPOC penutupan long ekstrem (zona merah di grafik), mirip pola bottom historis .

Dominasi Institusi (Q2 2025)

  • ETF & Futures: Inflow ETF $1.3B/minggu dan OI futures $36.7B menunjukkan akumulasi institusi → LPOC mencatat pembukaan long struktural bukan spekulatif .
  • Risiko Over-leverage: Pembukaan long retail di derivatif (e.g., Binance) meningkat, tapi masih di bawah level “euforia” seperti Maret 2025 .

4. Implikasi untuk Pasar 2025

Proyeksi Berdasarkan LPOC

SkenarioIndikator LPOCTarget Harga
BullishPenutupan short meningkat → short squeeze$120K+
BearishPembukaan long ekstrem + OI futures naikKoreksi ke $90K
SidewaysAktivitas LPOC stabil + funding rate netral$100K-$110K

Risiko Terkini

  • Leverage Sistemik: Heatmap LPOC multiaset menunjukkan korelasi penutupan long di altcoin (e.g., SOL turun 15% Juni 2025) → potensi kontagio ke Bitcoin .
  • Polarisasi: Institusi akumulasi via ETF (LPOC: pembukaan long) vs retail spekulasi di futures (LPOC: pembukaan short) → perpecahan likuiditas .

5. Strategi Berdasarkan LPOC

  • Akumulasi: Beli saat sinyal penutupan long > +2σ (e.g., rebound $99K).
  • Hedging: Lindungi portofolio saat pembukaan long > +3σ (e.g., ATH $109K).
  • Pantau Sentimen Regional:
    • AS: Dominasi pembukaan long institusional (ETF) .
    • APAC: Aktivitas retail tinggi → pembukaan short/volatilitas .

Case Study FTX 2022:
Saat kolaps, LPOC mendeteksi penutupan long dipaksa → short squeeze → rebound cepat, pola yang terulang di koreksi geopolitik 2025 .


Tabel: Perbandingan Metrik Leverage

MetrikLPOCLiquidation DataFunding Rate
KecepatanReal-timeLagging (post-event)Lagging
CakupanSukarela + terpaksaHanya terpaksaNet positioning
Akurasi SinyalTinggi (deteksi awal top/bottom)Rendah (misal liquidasi)Sedang
ContohBottom $99K terdeteksi Juni 2025Liquidasi $53M (terlambat)Netral saat volatil

Kesimpulan

LPOC merevolusi analisis leverage dengan:

  1. Mengidentifikasi risiko sistemik lebih dini (e.g., pembukaan long ekstrem sebelum koreksi).
  2. Memvalidasi sinyal dari metrik lain:
  • CBD Heatmap zona $93K-$100K = area akumulasi → LPOC pembukaan long mendominasi .
  • Supply LTH ATH 14.7M BTC = HODLing kuat → LPOC penutupan long minimal .
  1. Memperkuat temuan institutional dominance di laporan Avenir-Glassnode: 91% aliran modal institusi berbentuk pembukaan long struktural .

Takeaway: Di pasar terkini ($100K-$110K), pantau divergensi LPOC spot vs derivatif – sinyal awal rotasi likuiditas.

Tags :
Edukasi
Share This :