Kediri Blockchain Community

Likuiditas Bitcoin : 3 Pilar Transformasi Menuju Aset Makro

Laporan Analisis: Bitcoin’s Liquidity Trifecta

Inti Penelitian: Bitcoin telah bertransformasi dari aset spekulatif menjadi kelas aset makro yang terintegrasi dengan likuiditas global, didorong oleh tiga pilar: on-chain dynamics, market microstructure, dan macro linkages.


Temuan Kunci

1. Likuiditas On-Chain Rekor Tinggi

  • Realized Cap: Mencapai $944B (ATH), dengan penyerapan modal baru +$544B sejak November 2022.
  • Aliran Modal Harian: Rata-rata +$550 juta/hari masuk ke Bitcoin sejak Maret 2023, menandakan akumulasi berkelanjutan.

2. Mikrostruktur Pasar Matang

  • Derivatif: Open interest futures ($71.78B) dan opsi ($46.78B) capai ATH, mencerminkan partisipasi institusi yang kompleks.
  • Spot ETF: Aliran masuk $1.3B/minggu (unhedged) menunjukkan permintaan institusi long-term (bukan arbitrase).
  • Order Book: Ketidak seimbangan LOB jadi sinyal awal perubahan tren (e.g., akumulasi institusi pasca-ETF Januari 2024).

3. Divergensi Altcoin

  • Underperformance: Kapitalisasi pasar altcoin hanya naik 500% (vs BTC 728%), terhambat tekanan unlock dan minimnya pendanaan VC.
  • Pengecualian: Hanya Solana (15.8x) dan XRP (6.4x) yang ungguli BTC.
  • Fenomena Meme Coin: Token SPL (Solana) melonjak +9150%, didorong spekulasi retail ekstrem.

4. Korelasi Makro Menguat

  • Bitcoin kini sensitif terhadap:
  • Likuiditas Global (GLI): Beta positif tinggi → untung besar saat likuiditas longgar.
  • Risiko Kredit (HY OAS): Beta negatif → turun saat stres pasar.
  • Korelasi dengan S&P 500 (SPY) dan NASDAQ (QQQ) menguat, menegaskan peran sebagai risk-on asset.

Implikasi untuk Pasar Crypto

  • Bitcoin sebagai “Safe Haven Digital”:
  1. Institusi alokasi via ETF sebagai lindung nilai inflasi dan gejolak geopolitik.
  2. Prediksi Harga: $100K jadi psychological support baru.
  • Kematangan vs Spekulasi:
  1. Institusi: Fokus ke BTC dan ETF.
  2. Retail: Spekulasi terkonsentrasi di meme coin (Solana SPL).
  • Risiko Altcoin:
  1. Altcoin mid-cap (e.g., ETH, ADA) tertekan sell pressure dari token unlock dan kurangnya pendanaan VC.

Proyeksi 2025-2026

AspekProyeksi
BitcoinKorelasi dengan saham AS & emas semakin erat. Target harga: $150K+ jika suku bunga AS turun.
AltcoinPemulihan terbatas; hanya aset dengan real utility (DeFi, RWA) yang bertahan.
RegulasiLegitimasi BTC sebagai aset strategis (contoh: AS, El Salvador, Bhutan).

Kesimpulan

“Bitcoin bukan lagi aset kripto, melainkan alat alokasi likuiditas global yang merespons siklus makro seperti saham dan emas.”

  • Helena Lam, Avenir Group

Transformasi Bitcoin didorong oleh:

  1. Institusionalisasi (ETF, derivatif kompleks).
  2. Fragmentasi pasar: BTC & meme coin menang, altcoin tradisional tertinggal.
  3. Geopolitik: Ketegangan global memperkuat peran BTC sebagai hedge.
Tags :
KBC News
Share This :